光大证券:面对疫情积极自救 旅游业修炼内功迎接春天

2020-03-30 08:10:35 来源:金融界网站 下一只“省广集团”

  来源:光大证券(行情601788,诊股)

  报告摘要

  史回顾:积极作为应对非典,加速业务反弹

  非典于2003年6月底结束后,一方面市场需求回暖,经营逐步恢复正常,另一方面企业的应对措施加强了业务的反弹。景点、旅游综合、酒店和餐饮四大板块内部比较,同一板块下各企业的收入反弹幅度不同、速度不同。营收增速最快的企业以“增收节支”为主线,通过产品品质的提升与创新、加大促销范围与加强促销力度、开拓市场和渠道、拓展业务来增收,通过加强内部管理和合理调配资金来节支。同时,积极修炼内功,加大员工培训,优化管理流程,助力疫情结束后的行业复苏。

  携程03年多举措并行走出非典阴霾,面对新冠携程仍积极面对

  携程在03年实现收入与净利猛增,并于2003年底成功上市。非典期间携程采取如下措施:1)继续推销业务,树立品牌形象;2)降低人力成本,采取一线人员轮岗制,管理人员和部分部门每天上半天班并发60%的工资;3)开拓业务来源,争取现金收入。携程与招商银行(行情600036,诊股)合作开展信用卡电话销售项目,出租携程闲置的呼叫中心,为招行外呼发卡;4)修炼内功。坚持不裁员,甚至连原来合同到期,拟不再续约的员工,都一并保留。

  此次面对新冠疫情影响,携程是旅游行业内首个推出疫情全面保障政策的企业:1)针对旅游度假产品、酒店和交通分别制定退订退款保障政策并不断更新升级;2)推出各项政策支持合作伙伴共渡难关,携手银行和保险公司,为合作伙伴提供资金支持,分别针对酒店、旅游供应商、门店、玩乐商家和专车司机提供优惠;3)坚持服务质量。

  新冠肺炎疫情下的餐饮旅游业经营创新

  面对此次新冠肺炎疫情影响,餐饮旅游业纷纷采取自救措施,除传统自救方法外,企业加强经营创新,主要呈现两大特征:1)数字化产品+在线营销。在社交直播平台上线“云”服务,一方面作为企业推出的数字化产品,带来全新的旅游体验;另一方面作为营销手段和宣传载体,有希望将在家的看客转化为在疫情结束后到访景点的游客。2)互助共享+跨界合作。企业与其他行业合作,在内部乘机修炼“内功”,重新审视企业未来发展并调整经营思路,在外部开拓业务,挖掘增量市场。

  疫情导致的旅游业寒冬下,企业的发展关键在于自身决策,企业仍需坚持“增收节支,苦练内功”为主线,加强业务创新,提升企业效能和应急能力,加强现金流管理,为疫情结束后的“报复性”反弹做好准备。投资建议上,我们建议关注1)参考03年非典过后,景区类公司业绩大幅反弹,本次疫情结束后预计周边游景区弹性较大,建议关注黄山旅游(行情600054,诊股)与峨眉山A(行情000888,诊股)。2)所处优质赛道的拥有较深护城河的行业龙头,例如中国国旅(行情601888,诊股)与宋城演艺(行情300144,诊股)。

  风险分析:

  疫情延续时间超预期,行业复苏不及预期。

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关键词阅读:疫情 旅游业 光大证券

责任编辑:伍书哲
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